大规模融资|千亿合并按下“暂停键”：海光信息与崇研分拆合并

海报新闻记者周凌峰报道，12月9日晚间，国内算力领域最大的两家公司海光信息（688041）和崇研科技（603019）同时发布公告，宣布结束此前筹划的大规模资产重组。这笔千亿美元的并购计划，交易金额达1159.67亿元，在启动六个月后正式崩盘，引起资本市场广泛关注。对于终止原因，海光信息和崇研均表示，由于本次交易规模较大，参与方较多，且论证为长期方案，目前市场环境较最初方案已发生较大变化，开展大规模资产重组的条件尚未成熟。 Q为保护上市公司和广大投资者的长远利益，决定：在与有关各方进行友好讨论并提供充分理由后，同意完成本次交易。中科曙光信息2025年中期现金分红计划 海光信息2025年中期现金分红计划 为应对重组完成后的市场波动，两家公司均推出了中期分红计划，以稳定投资者信心。海光信息拟每10股派发现金红利0.9元（含税），共计派发现金红利2.09亿元（含税）。中科曙光拟每10股派发现金红利0.7元（含税），共计派发现金红利1.02亿元（含税）。公告还强调，目前双方生产经营均正常，本次交易的终止不会对双方公司的生产经营或财务状况产生重大负面影响，不会损害双方利益。公司或其中小股东。双方均表示，保持着良好的产业协同和长期合作。本次重大资产重组的终止，不会影响双方后续的持续合作。两家公司在系统级产品应用方面建立了更加密切的合作。回顾本次合并的起点，凯光信息因组织重组计划于2025年5月26日停牌。该方案于6月10日披露。关于合并方向，海光信息将按照0.5525：1的换股比例向全体曙光股东发行股份。本次换股合并完成后，中科曙光将停止营业，海港信息将继承并承担中科曙光的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利和义务。海光信息因本次换股吸收合并发行的A股股票适用拟在上海证券交易所科创板上市。这一计划之所以引起当时的资本热潮，主要原因是为了支撑两家公司在国内计算机产业链中的中心地位和成就。市值方面，停牌前，海光信息市值为3158亿元，苏研市值约为903亿元。两家公司的市值均超过4000亿元。宣布合并后，两家公司给资本市场带来了一波“科技牛”。海光信息市值达到5097亿元，苏颜市值达到1465亿元。最新市值达到6562亿元。海光信息业绩总结（来源：东方财富） 从业绩来看，两家公司均保持稳健增长。据资料显示2025年第三季度，海光信息第三季度实现营业利润40.26亿元，较去年同期增长69.6%。前三季度营业利润94.9亿元，与去年同期持平。第三季度归属于上市公司股东的净利润7.6亿元，较上年同期增长13.04%。前三季度净利润19.6亿元，同比增长28.56%。中科曙光业绩汇总（来源：东方财富）中科曙光2025年第三季度营业利润为29.7亿元，同比增长27.51%。归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，比上年同期增长15.07%。每股基本收益为0.163元。前三季度营业利润88.2亿元，同比-同比增长9.68%。归属于上市公司股东的净利润9.66亿元，比去年同期增长25.55%。每股基本收益为0.662元。此外，主产品产业链的协同效应是本次合并的关键，备受关注。海光信息深耕高端芯片领域。 DCU两轮驱动占据市场主导地位。据民生证券研究报告显示，预计2024年该公司将占据国内服务器CPU市场53.6%的份额，排名第一。国内GPU市场份额超过30%，位居第二。中科曙光在服务器制造和算力服务领域拥有雄厚的基础。据《中国IT基础设施液冷技术发展现状分析》显示，中科曙光在中心基础设施液冷温控设备出货额2024年中国算力占比55.7%，市场份额连续四年位居全国第一。海光信息大股东（来源：天眼查） 两家公司深厚的渊源也引发了合并的想象。作为海口信息的创始股东之一，曙光目前拥有27.96%的股份，为第一大股东。中科重研于2014年11月6日上市，上市前，公司与天津高新技术投资管理有限公司、中科院信息技术研究所合作成立了天津海光先进技术投资有限公司，即海光信息的前身。同年10月24日，公司着手通过合资模式打破国产高端处理器技术瓶颈。此后，中科曙光因股份调整及稀释，持股比例有所下降，但仍持有海口信息27.96%股份，为第一大股东。 2016年是海洋光信息发展的重要转折点。今年，海光信息获得美国超微半导体（AMD）产品设计技术许可，开启自主开发之路，并计划于2022年上市。此前，合并消息一传出，市场预期合并将彻底打通产业链，消除关联交易，强化AI算力领域的核心竞争力。对于进一步发展，在中科曙光2025年第一季度财务业绩发布会上，公司董事兼总裁李军表示，两家公司将结合各自的核心优势，共同投入高端芯片和解决方案的研发，以更具竞争力的国际竞争力提高客户对产品和服务的满意度。整合技术解决方案，服务政务、金融、通信、能源等各大行业。中方将进一步推动国产芯片在国内大规模应用，促进我国信息产业健康发展。业内人士表示，在“人工智能+”行动的背景下，国内算力生态系统正在加速演进。两家公司保持互补的分工，使他们能够满足行业对多样化计算能力的需求。取消合并不会降低国家IT系统的风险承受能力。